Если денежные показатели находятся на уровне 12-летней давности,  то стоит ли удивляться застою в экономике россии? Денежную базу можно разделить на две части: в распоряжении населения и предприятий (наличные) и в распоряжении банков (далее – деньги банков; В основном это различные депозиты банков в цб) ,  как показано на графике 1. График 1. Деньги банков (6, 5 трлн. Рублей на 1 сентября) не входят в (то есть не находятся в распоряжении населения и предприятий). Но они очень важны, так как являются той базой, на которой банковская система создает и обслуживает намного больший объем (43, 3 трлн. Рублей) безналичной денежной массы (см. Схему 1). Схема 1. С января 2018 года (уже почти три года) деньги банков не растут, а колеблются в диапазоне 6, 2-7, 8 трлн. Рублей. График 2. Деньги банков полностью управляются центральным банком. Например,  обратите внимание на рост 2017 года. Он произошел потому,  что цб начислял на счета взятых им «под крыло» банков («промсвязьбанк»,  «открытие»,  «бинбанк») триллионы вновь эмитированных рублей в целях их спасения. Но в долгосрочном плане рост денег банков  – лишь номинальный. В реальном выражении деньги банков сейчас на уровне 2007 года, то есть на уровне 13-летней (! ) давности. График 3. Вертикальная шкала на этом графике логарифмическая, расстояние между делениями соответствует удвоению показателя. Как видим, в 1999-2007 годах,  за 9 лет,   деньги банков успели трижды удвоиться. А с 2007 года по сей день,  то есть за 12 с лишним лет удвоения не наблюдалось  ни разу. Это вполне объясняет застой в экономике россии в последние 12 лет (средний рост ввп +0, 9% в год). Конечно,  на экономику россии влияет объем реальной денежной массы (см. » «). Но деньги банков имеют непосредственное отношение к созданию и обслуживанию безналичной денежной массы, как показано на схеме 1. Резюме причина 12-летнего застоя в экономике россии — политика цб.  ожидать экономического прорыва в россии при продолжении такой денежно-кредитной политики цб не приходится. P. S. Для тех, кто использует телеграмм : материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда — дней) раньше прочитать на телеграмм-канале «m2». В телеграмме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ. Или воспользуйтесь ссылкой дзен : подписывайтесь!
Деньги банков и 12-летний российский застой
Деньги банков и 12-летний российский застой
Деньги банков и 12-летний российский застой
Деньги банков и 12-летний российский застой